每日简报｜2026-10-26：卢拉逆转胜选连任巴西总统，胡塞武装称袭击沙特输油管道，特朗普称对伊“谈或打”将定

今日主线

本期覆盖10月24日至25日（周末约48小时）。中东局势仍是主线，但重心开始从霍尔木兹海峡转向沙特的“备用通道”：胡塞武装称袭击了沙特延布的阿美设施、拉比格炼油厂和东西输油管道，沙特没有证实；特朗普10月25日说，他正在“达成协议”和“彻底解决伊朗”之间作决定，但当天不会动手；以色列媒体则报道国防军总参谋长抵制内塔尼亚胡在10月27日大选前对伊朗采取行动。布伦特原油上周五收于116.72美元，为4月底以来最高。国际政治方面，巴西第二轮大选经历延长投票和暂停计票后，卢拉以约51.75%的得票逆转弗拉维奥·博索纳罗。科技方面，本周微软、Alphabet、亚马逊发布财报前，阿波罗首席经济学家指出AI在科技行业以外尚未带来财务回报；月之暗面发布Kimi K3.1 Pro。国内方面，央行今天MLF缩量续作、净回笼2000亿元，两融余额降至年内新低。

重点新闻

1. 特朗普称在“达成协议”和“彻底解决”之间抉择，以色列军方据报抵制选前对伊行动

特朗普10月25日接受福克斯新闻《周日早间期货》采访时说，他正在权衡是与伊朗达成协议，还是采取行动“彻底解决他们”（finish them off），并声称美国已经控制了霍尔木兹海峡。他当天晚些时候表示“今天不会打击”，但没有排除之后动手；同日在密歇根州休伦港的集会上，他说这件事很快会“以这种或那种方式”了结。伊朗方面，外长阿拉格齐10月25日表示，无论是否再次开战，伊朗的政策都不会改变，并称美国在地区的基地已成为东道国不安全的主要来源；伊朗外交部说，双方仍在通过中间人传递信息。伊朗驻巴基斯坦大使10月24日称，只要美国解除海上封锁，伊朗就会重新开放海峡，并指责特朗普拒绝了这一提议。另据《纽约时报》援引匿名官员，美国中央司令部已拟定扩大的潜在打击目标清单，其中包括能源设施。

以色列国内也出现了分歧。据《以色列时报》援引第12频道报道，在10月27日大选前，内塔尼亚胡希望下令采取一项与伊朗有关的军事行动，国防军总参谋长扎米尔表示抵制，要求进行认真讨论并由总理签署书面授权，军方担心选前对伊朗出现“误判”。内塔尼亚胡称报道“全是胡说”。反对派领导人艾森科特表示，不会让国防军成为内塔尼亚胡竞选的工具。民调显示，执政阵营和反对阵营都不太可能在议会获得多数。

后续看点：以色列10月27日大选结果和组阁走向，美国11月3日中期选举前后是否对伊朗采取行动，以及通过巴基斯坦、卡塔尔等渠道的间接接触有没有进展。

来源：CBS新闻、伊朗国际、以色列时报

2. 胡塞武装称袭击沙特延布、拉比格炼厂和东西输油管道，沙方未证实

胡塞武装发言人萨雷亚10月24日称，该组织袭击了利雅得哈立德国王国际机场、达曼法赫德国王国际机场、纳季兰机场和海米斯穆谢特空军基地，并称打击了沙特阿美在延布的设施、拉比格炼油厂、原油泵站以及东西输油管道。沙特方面没有证实这些说法，沙特领导的联军只说部队在石油设施附近处理了坠落的残骸；目前没有关于实际损失或伤亡的确认报道。沙特民防部门10月25日上午对利雅得、海米斯穆谢特和艾卜哈发布安全警报，随后解除。也门方面，亲沙特的也门政府称胡塞武装向亚丁的海岸警卫队设施发射了三枚弹道导弹；胡塞控制的马西拉电视台则指责沙特空袭造成十余人死亡，沙特没有认领。2022年联合国斡旋的停火基本已经失效。

这些说法之所以重要，是因为东西输油管道是沙特绕开霍尔木兹海峡、把原油运到红海延布港出口的主要通道，沙特阿美此前称其输量已提高到每天约700万桶。如果管道或延布港受损属实，海湾原油绕行的“备用通道”也会受到威胁。油价方面，布伦特原油10月23日（周五）收于116.72美元，涨3.14%，为4月29日以来最高收盘价，据路透全周累计上涨约6%；WTI收于103.27美元。另据美国中央司令部司令库珀10月25日表示，过去六个月有3000多艘商船在美军护航下通过了霍尔木兹海峡。

后续看点：沙特是否披露延布、拉比格设施的实际受损情况，周一亚洲时段布油能否站上120美元，以及胡塞武装是否继续把沙特民航和能源设施作为目标。

来源：ABC新闻（澳大利亚）、ABC新闻（美国）、FinanceFeeds、CBS新闻

3. 巴西大选第二轮：卢拉以约51.75%得票逆转弗拉维奥·博索纳罗

巴西总统选举第二轮投票10月25日举行。据巴西高等选举法院（TSE）数据，截至当地时间晚上9点12分、计票完成99.75%时，现任总统卢拉得票率为51.75%，右翼参议员弗拉维奥·博索纳罗为48.25%；据Rio Times援引的TSE数据，在计票99.32%时，两人得票分别约为6377万票和5946万票，相差约431万票，投票率为80.80%。法国24台等媒体已报道卢拉胜选。截至发稿，未见弗拉维奥公开表态。卢拉将开始第四个总统任期。

这是一次逆转。10月4日第一轮投票中，弗拉维奥以47.03%领先卢拉的45.16%；投票前最后的Datafolha和Genial/Quaest民调也都显示弗拉维奥51%、卢拉49%。计票过程同样一波三折：最高法院大法官扎宁应卢拉阵营请求（理由是部分地区公交车减少、路途较远），在原定闭票时间前不久下令全国投票延长两小时至晚上7点，弗拉维奥阵营也曾以部分州天气恶劣为由要求延时；高等选举法院随即暂停计票，到延长投票结束后才恢复。重新计票后，弗拉维奥一度领先，直到约一半选票计出后卢拉才反超。弗拉维奥是前总统雅伊尔·博索纳罗之子，被视为特朗普的盟友，这场选举也被看作拉美是继续右转还是保留左翼政府的风向标。

后续看点：弗拉维奥阵营是否接受结果、会否就延长投票提出法律挑战，巴西雷亚尔和圣保罗股市周一的反应，以及卢拉新任期的财政和对美关系走向。

来源：Next.io（援引TSE数据）、Rio Times计票直播、Rio Times（延长投票）、法国24台

4. 本周科技巨头财报前，“AI回报”之问再起

阿波罗首席经济学家斯洛克10月24日发文称，到目前为止，AI在科技行业以外“没有带来任何财务回报”。他的数据显示，“七巨头”的人均营收和利润率都在上升，而标普500中其余493家公司基本持平；全要素生产率也没有出现AI推动加速的迹象，AI支出则高度集中在少数公司。他的结论是，AI的成败最终要看这493家公司能否用上并赚到钱。此前，高德纳10月16日的报告估计，AI数据中心所有者到2030年需要累计8.5万亿美元收入，才能覆盖已宣布的资本开支和融资成本并取得12%的投入资本回报率，但相关AI收入预计最多只有3.6万亿美元；高德纳还预计，到2030年超过80%的新兴云服务商将失去独立运营地位。

这些观点出现在一个敏感的时间点。上周Meta季度自由现金流转负，引发AI产业链大跌，而本周微软、Alphabet（10月28日盘后）和亚马逊（10月29日盘后）将相继公布财报。市场关心的已不只是资本开支还会增加多少，而是云业务和AI收入的增速能否证明这些投入合理，以及企业靠自由现金流还是靠举债来支撑扩张。后续看点：三家公司对2027年资本开支的初步指引，云业务增速，以及AI相关收入的披露口径。

来源：阿波罗、CRN Asia（高德纳报告）、Babypips本周日程

5. 央行今日MLF缩量续作，净回笼2000亿元；两融余额降至年内新低

中国人民银行此前公告，将于10月26日开展7000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。本月MLF到期9000亿元，相当于净回笼2000亿元，而9月为净投放2000亿元。东方金诚首席宏观分析师王青指出，本月两个期限的买断式逆回购合计加量续作4000亿元，中期流动性整体仍净投放2000亿元，已连续第四个月净投放；10月10日以来隔夜利率DR001一直低于1.30%，明显低于政策利率中枢，适度缩量MLF有助于引导短端利率回升。他还提到，央行10月19日表示将研究把公开市场主要操作期限改为隔夜。考虑到四季度是政府债券发行高峰，加上8000亿元新型政策性金融工具仍在投放，他预计央行会继续较大规模投放流动性，但近期降息降准的可能性下降。

股市杠杆资金也在退潮。据财联社10月25日报道，10月22日沪深北两融余额为2.46万亿元，创年内新低，比6月25日3.03万亿元的高点减少约5770亿元，流出的资金主要集中在硬件设备、半导体等前期热门科技方向。上周美国芯片股大跌，韩国、日本股市随之下挫，A股科技板块的融资盘也在同步去杠杆。

这两件事放在一起看，货币政策仍在“稳”，但不再一味宽松，资金面更依赖结构性工具；资本市场的风险偏好则在回落。后续看点：今日MLF中标利率，央行是否推进隔夜操作改革，即将公布的9月工业企业利润数据，以及两融余额是否企稳。

来源：中新网、界面新闻、新浪财经（财联社报道汇总）

6. 月之暗面发布Kimi K3.1 Pro，宣布11月4日开放权重

月之暗面10月23日发布Kimi K3.1 Pro，这是7月发布的Kimi K3的后训练版本，参数规模约3万亿。据VentureBeat报道，该模型在Artificial Analysis智能指数上得分55，高于K3的44，排名第四；提升最大的是智能体任务，Terminal-Bench 4.0从13%升至67%。不过在部分测试中仍落后于美国头部模型。API定价为每百万输入token 2美元、输出10美元，约为Claude Opus 5.5标准价格的一半，但高于DeepSeek和小米。月之暗面表示将于11月4日以开放许可发布模型权重。另外，有网友在X上发布截图，称Kimi的付费推广要求博主不标注“合作推广”，该文件真实性尚未得到独立核实，公司也暂未回应。

中国模型正以“开放权重加低价”的方式追赶美国闭源前沿模型，这对海外AI公司的定价能力形成压力。后续看点：11月4日权重是否如期发布，第三方评测能否复现官方成绩，以及推广争议的后续。

来源：VentureBeat

市场关联与今日观察

10月24日、25日为周末，以下主要讨论这些新闻对本周市场的影响。油价仍是核心变量，而且风险点在扩大：此前市场盯的是霍尔木兹海峡，现在胡塞武装把目标指向沙特东西输油管道和红海沿岸的延布、拉比格，如果这些设施受损属实，沙特绕开海峡出口原油的能力会打折扣，布油上看120美元的说法就会有更多依据；如果沙特确认没有实际损失，周末的说法可能只带来短暂冲高。特朗普“谈或打”的表态和以色列大选，使地缘溢价短期内难以消退。

本周也是“超级央行周”：美联储10月28日议息，市场普遍预期维持利率不变，但油价推高通胀预期，市场更关注主席沃什的表态和12月加息的可能；加拿大央行、新西兰联储预计加息，欧洲央行10月29日、日本央行10月30日预计按兵不动。科技股方面，阿波罗和高德纳的观点会让投资者更严格地审视微软、Alphabet、亚马逊的资本开支和云业务增速。巴西方面，卢拉险胜后，雷亚尔和巴西资产周一将消化选举结果和可能的法律争议。国内方面，MLF缩量续作和两融余额下降说明资金面“稳而不松”、A股科技板块仍在去杠杆，港股和A股更多跟随外围科技股与油价波动。

观察清单：

• 沙特是否披露延布、拉比格和东西输油管道的受损情况，布油周一能否站上120美元
• 以色列10月27日大选结果，以及美国是否在中期选举前对伊朗采取行动
• 美联储10月28日声明和沃什记者会，欧洲央行10月29日、日本央行10月30日的决议
• 微软、Alphabet（10月28日）和亚马逊（10月29日）财报中的资本开支与云业务增速
• 巴西大选结果是否被正式确认、弗拉维奥阵营是否提出挑战，以及雷亚尔走势
• 今日MLF中标利率、9月工业企业利润数据和两融余额变化

来源：Babypips本周日程、FinanceFeeds

封面图片：Fernando Dantas / Unsplash